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發表于 2019-08-10 09:21:45 股吧網頁版
華南大券商出手:欠債買科創闆最多30% “滿倉杠杆殺入”時代終結
來源:中國基金報 作者:莫飛

  開市僅僅三周,就有大型券商緊急發出通知,要求強化科創闆兩融業務風險控制措施。

  據基金君了解,華南某大型上市券商在昨日收市後,通過行情交易軟件向科創闆客戶發布最新兩融業務交易規則調整通知,新規将在下周一開市起正式實施。

  根據上述券商拟定的新規顯示,科創闆兩融業務中,要求單一科創闆股票占比最高不超過30%,科創闆股票總體占比不超50%,維持擔保比例過低将不得持倉科創闆股票。

  據券商人士透露,早在7月22日之前,科創闆兩融風控規則制定就普通股票設定更嚴格,科創闆風險提示工作要求也會更高。“前期設定的門檻已經很高,估計調整的券商隻是少數。”

  擔保比例過低不得買入科創闆股票

  昨日收市後,華南某大型券商的科創闆客戶便從行情軟件中收到了這樣一份通知。

  據上述通知顯示,這家券商對科創闆兩融業務信用賬戶持倉集中度實時控制指标進行調整。從調整規則裡來看,主要有以下兩個方面:

  1、信用賬戶維持擔保比例不高于180%的,持倉單一科創闆股票市值占信用賬戶總資産的比例為0%;信用賬戶維持擔保比例高于180%的,持倉單一科創闆股票市值占信用賬戶總資産的比例不超過30%。

  2、信用賬戶有負債的,持倉科創闆單一闆塊的股票市值占信用賬戶總資産的比例不超過30%;信用賬戶無負債的,持倉科創闆單一闆塊的股票市值占信用賬戶總資産的比例不超過50%。

  根據通知,上述科創闆兩融業務新規将在下個交易日(8月12日)正式實施。

  從這家券商拟定的新規來看,科創闆兩融的業務明顯出現了收緊。比如在維持擔保比例方面,低于180%的擔保比例将不允許持有科創闆股票。同時,科創闆股票闆塊總體市值不超過50%,這也意味着,科創闆兩融客戶無法再複制過去普通證券兩融業務“滿倉杠杆”買入股票的模式。

  相比其他機構,上述券商門檻調整正在變得“更加嚴格”。據另一家大型券商相關人士透露,自己所在的證券公司,對于科創闆兩融信用賬戶的維持擔保比例最低門檻要求也是180%,但是低于180%的,僅要求單一科創闆股票持倉比例不超過30%。

  “但實際上,針對維持擔保比例過低的信用賬戶,公司也會對交易客戶提出補充擔保物提高擔保比例、再放寬科創闆兩融權限的要求。”上述人士表示。

  為什麼要上調科創闆兩融業務門檻?

  那麼,在科創闆開市僅僅三周,這家券商緣何會突然提高兩融業務的風控比例?是否意味着券商正在發出降溫科創闆信用業務的信号呢?

  據某中型券商營業部相關負責人表示,此次這家頭部券商科創闆兩融門檻上調的動作并不意外,這是因為早在7月22日正式開市之前,科創闆兩融風控的規則制定已經比普通股票設定更嚴格,科創闆風險提示工作要求也會更高。

  “可能這家券商原有的兩融風控指标并沒有太高,而随着資金加劇追捧科創闆股票,兩融業務的風險也會逐步增加,根據現有的市場交易條件發生變化,而進行相應業務指标的調整,也屬于正常的動作,不需要過分解讀。”上述券商負責人指出。

  據悉,目前多數證券公司已經經曆過一輪兩融業務的規則調整,風控級别有所提高,而部分券商的業務門檻和此次提出的要求比較接近。

  在某頭部券商的公告文件中,基金君發現,早在7月17日時,該券商就已經發布對科創闆兩融信用賬戶集中度指标進行限制的公告。上述文件顯示,投資者信用賬戶維持擔保比例低于180%的,同樣也不得融資買入科創闆股票,但投資者信用賬戶無任何負債時,則沒有科創闆證券持倉集中度指标的限制。

  實際上,不同的券商對科創闆持倉的要求并不同,其中小型券商的要求反而更高。華北一家小型券商客戶經理透露,其所在機構的科創闆集中度持倉要求也同樣是維持擔保比例超過180%水平,但單一科創闆持倉的要求則限制在20%以内。

  上述客戶經理表示,在科創闆正式開市之前,各家券商都會對科創闆修改了兩融業務合同規定,或要求客戶簽署科創闆專用的補充協議,或者對科創闆股票持倉集中度進行相應的門檻上調或者限制。

  科創闆融資客再難“滿倉杠杆殺入” 

  值得注意的是,相比于A股其他闆塊,券商對于科創闆兩融交易的保證金比例、持股集中度等指标都有更為嚴格的要求,這也在很大程度上降低了科創闆融資的預期收益率。

  比如在保證金比例方面,科創闆股票融資保證金比例普遍高于主闆,使得融資買入科創闆股票需要投入更多本金。華東某大型券商業務規則透露,科創闆股票融資保證金比例普遍在130%左右,相比之下,大部分滬市主闆股票的融資保證金比例都是100%。

  而在持倉集中度方面,多數券商既設定較高的維持擔保比例,同時也對持倉集中度也有明确要求,即便在維持擔保比例超過300%的情況下,持倉科創闆總市值占信用賬戶總資産比例不得超過50%。這也意味着如果要全倉買入的話,可能在普通賬戶能夠實現,而在信用賬戶中則無法做到。

  在業内人士看來,控制科創闆的兩融風險,就制度建設而言,設置怎麼樣的維持擔保比例,科創闆集中度等,未來都需要由券商自己把握,所以謹慎度會更高。“監管的趨勢是對兩融等業務的要求逐步放開,未來券商會更自由,所以風控都需要自己掌握。科創闆本身的交易規則更加靈活,券商對科創闆股票資金杠杆自然也會更嚴。”上述中型券商營業部負責人表示。

  據悉,目前各大券商都會設置分級别的門檻來限制科創闆股票的持倉集中度,從而控制科創闆兩融風險。同時,也會區分科創闆和其他闆快客戶的兩融業務限制要求,這樣既能夠達到控制科創闆兩融風險的目标,同時也不會因限制要求過于嚴格而傷害到普通兩融業務的客戶求。

  東北證券研究總監付立春表示,券商機構在科創闆市場上具有“看門人”的角色和職責,因此在防控風險上也勢必會更加嚴格,融資融券業務也需要與新的市場環境進行磨合,部分券商公司初期會比較謹慎,各家機構會針對自己的風控水平和業務成熟專業度,作出适當的調整,後期可能還會根據兩融政策和科創闆市場的發展變化,再進行改變。

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發表于 2019-08-10 09:25:53
意思是不是把資金趕到主闆?
發表于 2019-08-10 09:25:49
科創闆風控加大是好事。
發表于 2019-08-10 09:28:29
割韭菜的錢都拿去炒科創了
發表于 2019-08-10 09:26:15
都在磨刀了
發表于 2019-08-10 09:28:02
券商也知道風險大了
發表于 2019-08-10 09:23:11
銀行市值占滬深總市值25%,能指望?券商能帶動大盤止跌啟穩!華創陽安龍頭己顯!
發表于 2019-08-10 09:23:21
牛逼
發表于 2019-08-10 09:23:47
發表于 2019-08-10 09:23:50
限制這麼多意欲何為?
發表于 2019-08-10 09:23:52
作死拉
發表于 2019-08-10 09:23:58
收到
發表于 2019-08-10 09:24:03
準備迎接暴跌
發表于 2019-08-10 09:24:07
前兆!
發表于 2019-08-10 09:24:22
亡羊補牢未為晚也
發表于 2019-08-10 09:24:23
意味着不好玩了
發表于 2019-08-10 09:24:28
風險來了
發表于 2019-08-10 09:24:31
發表于 2019-08-10 09:24:31
什麼意思?
發表于 2019-08-10 09:24:44
怕爆倉?再拉五倍就不會了
發表于 2019-08-10 09:24:51
利好長城證券
發表于 2019-08-10 09:24:55
科創闆熱度下降,回歸理性,資金回流主闆,我猜的
發表于 2019-08-10 09:25:04
呵呵
發表于 2019-08-10 09:25:14
本來滿倉了一隻科創闆的股票,現在最多隻能三成倉,一旦跌停,擔保比例太低就被平倉了
發表于 2019-08-10 09:25:35
什麼意思
發表于 2019-08-10 09:25:38
撐死膽大餓死膽小
發表于 2019-08-10 09:25:49
科創闆風控加大是好事。
發表于 2019-08-10 09:25:53
意思是不是把資金趕到主闆?
發表于 2019-08-10 09:26:15
都在磨刀了
發表于 2019-08-10 09:26:27
利空科創闆
發表于 2019-08-10 09:27:01
利好主闆
發表于 2019-08-10 09:27:44
券商股票哪來的?
發表于 2019-08-10 09:27:52
懸了
發表于 2019-08-10 09:28:00
科創風險大
發表于 2019-08-10 09:28:02
券商也知道風險大了
發表于 2019-08-10 09:28:29
割韭菜的錢都拿去炒科創了
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