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發表于 2019-08-13 14:52:20 股吧網頁版
上交所彭義剛:科創闆最終會回到均衡
來源:中國證券報 作者:潘宇靜

  上交所彭義剛:科創闆最終會回到均衡

  8月13日,在“2019西普會”上,上交所發行上市服務中心業務副總監彭義剛表示,科創闆重構了估值體系,不管科創闆企業的股價和估值上漲了多少倍,目前都不重要。科創闆市場化的過程為投資人提供了觀察的視角,市場最終會回到均衡,但需要有更長的時間、更包容的心态。

  上交所彭義剛:科創闆不局限于6大戰略新興行業

  8月13日,在“2019西普會”上,上交所發行上市服務中心業務副總監彭義剛表示,科創闆主要聚焦6大戰略新興行業,其他的行業還有沒有機會?如果你是傳統的行業,但是傳統行業中緻力于推動互聯網、大數據、雲計算、人工智能和制造業深度融合,引領中高端消費,推動質量變革、效率變革、動力變革的企業都可以在科創闆上市。具體行業範圍由上交所發布并适時更新。

  上交所彭義剛:科創闆重構生态系統 打破以盈利能力為标準的評價體系

  8月13日,在“2019西普會”上,上交所發行上市服務中心業務副總監彭義剛表示,科創闆主要有4個特點:研發投入高、風險高、收益高、技術疊代快。科創闆要做的事是重構生态系統,打破以盈利能力為标準的評級體系。

  【相關報道】

  刷新科創闆估值水平 微芯生物動态市盈率逾千倍

  周一,科創闆第3批上市企業,微芯生物正式上市交易,開盤大漲511.85%,成為首家上市科創闆的創新藥企業。但微芯生物高開低走,壓制了科創闆的整體表現,除微芯生物外,科創闆其他27股僅6股上漲,21股下跌,平均跌幅為2.71%。其中上周四剛上市的晶晨股份、柏楚電子均下跌逾12%,領跌科創闆。

  除新股微芯生物外,昨日科創闆平均換手率降至22.8%,成交量也降至200億元以下,為182.62億元。本來科創闆平均動态市盈率已經降至200倍附近,但是由于微芯生物超高估值的上市,一下子把科創闆平均動态市盈率提高至242倍。

  市盈率創科創闆新高

  按照微芯生物20.43元/股的發行價,對應的發行市盈率高達467倍,即使按照扣非前每股收益計算,動态市盈率也高達268倍。微芯生物發行市盈率成為目前科創闆之最,超過此前171倍市盈率發行的中微公司,成為科創闆發行市盈率最高标的。

  昨日上市後,微芯生物市盈率更是一度飙升至2000多倍,即使扣非前的動态市盈率也高達逾1500倍。截至收盤,微芯生物漲366.5%報95.31元,動态市盈率1115.85倍,超越中微公司的801倍,再次刷新科創闆估值水平。

  微芯生物的上市可謂好事多磨,早在上交所科創闆上市委召開第1次審議會議,微芯生物就首家過會,被寄望成為“科創闆上市第一股”。

  可微芯生物起了個大早,趕了個晚集,由于研發費用資本化指标被上交所反複問詢,甚至一度有流言稱微芯生物将被否決。招股書顯示,2016年~2018年,微芯生物的研發投入金額分别為5166萬元、6853萬元和8248萬元。其中,作資本化處理的金額分别為2264萬元、3331萬元、4038萬元,資本化比例逐年上升,在2018年達到48.96%。而同期,公司歸母淨利潤分别隻有539.92萬元、2590.54萬元和3127.62萬元。

  雖然微芯生物最終于7月17日注冊生效,但已無緣科創闆首批上市公司之列。

  推後确認收入

  緻淨利潤下滑

  科創闆上市公司未上市前,都被打上了高成長的标簽。微芯生物招股說明書顯示,2016年~2018年微芯生物實現的營業收入為8536.44萬元、11050.34萬元及14768.9萬元,對應實現的歸屬母公司所有者的淨利潤約524.43萬元、2407.39萬元以及3116.48萬元,營收複合增長率在30%以上,淨利潤複合增長率更是高達200%以上,成長性的确不錯。

  但微芯生物2019年一季報顯示,實現營業收入2541萬元,同比下降17.77%,淨利潤148萬元,同比下降69.96%。雖然在二季度經營業績有所好轉,半年報實現營業收入8192萬元,同比增長12.77%,但淨利潤1751萬元,仍然同比下降2.33%。

  微芯生物解釋為,為應對新的增值稅率,把對營業收入的确認向後推,節省稅收成本。一季度微芯生物的業績大跌,正是因為“公司适當放緩發貨所緻”。

  微芯生物預計2019年1月~9月的經營情況良好,前三季度業績續盈。

  影子股表現不佳

  微芯生物涉及的A股公司影子股包括:搜于特、江蘇國信、大衆公用、深圳能源、粵電力A等。

  公開信息顯示,搜于特入股的杭州南海成長創科投資合夥企業間接參股微芯生物;江蘇國信通過江蘇信托旗下基金,經股權穿透間接持有微芯生物0.427%股份;深圳能源、廣深鐵路、中興通訊、大衆公用、粵電力A則通過深圳市創新投資集團有限公司間接持股微芯生物。

  本來微芯生物大漲,對影子股的股價有一定促進作用,但其高開低走的走勢,令影子股的表現不佳。除中興通訊、深圳能源漲幅超過3%外,其他個股漲幅均弱于大盤的整體走勢。

  不僅僅是影子股表現不佳,微芯生物對标股走勢也相對疲軟。招股說明書(注冊稿)中披露的發行人可比上市公司有貝達藥業、康辰藥業、信立泰、康弘藥業、恒瑞醫藥等。昨日漲幅大部分滞後于大盤漲幅,貝達藥業甚至與微芯生物股價走勢一樣,高開低走,盤中一度下跌逾5%。

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發表于 2019-08-13 15:40:09
科創闆證明了投機盛行的原因不是小散。
發表于 2019-08-13 14:54:08
所謂的均衡是什麼
發表于 2019-08-13 14:55:27
科創闆的機構聯手取暖,所以不跌!
發表于 2019-08-13 14:54:11
科創闆投資者健康,兩三天就換手率100%,比炒房周期快得太多太多了,呵呵
發表于 2019-08-13 14:55:10
均衡的标準是什麼?
發表于 2019-08-13 14:53:37
還是買點光大銀行,打打新安全,無雷可踩
發表于 2019-08-13 14:53:42
發表于 2019-08-13 14:53:52
使勁炒
發表于 2019-08-13 14:53:55
說得,好。
發表于 2019-08-13 14:54:06
主闆的估值也應該起來吧!
發表于 2019-08-13 14:54:08
所謂的均衡是什麼
發表于 2019-08-13 14:54:11
科創闆投資者健康,兩三天就換手率100%,比炒房周期快得太多太多了,呵呵
發表于 2019-08-13 14:54:17
漲不停
發表于 2019-08-13 14:54:21
利好 大盤漲停
發表于 2019-08-13 14:54:27
幹!
發表于 2019-08-13 14:54:38
嗯好的
發表于 2019-08-13 14:54:43
這是利好嗎
發表于 2019-08-13 14:54:55
圓滿成功
發表于 2019-08-13 14:54:56
說的好!!不然怎麼改革?怎麼實驗?!
所以要包容!包容的心态很重要!!
發表于 2019-08-13 14:55:02
這個表态太明顯了,第二波已經啟動。
發表于 2019-08-13 14:55:10
均衡的标準是什麼?
發表于 2019-08-13 14:55:11
估值太高,可申購,不參與炒作!
發表于 2019-08-13 14:55:27
科創闆的機構聯手取暖,所以不跌!
發表于 2019-08-13 14:56:51
股價和估值漲了多少倍不重要這就話很有意思啊,
發表于 2019-08-13 14:57:58
回歸大A,穩定!
發表于 2019-08-13 14:58:51
劃重點,考試要考閱讀理解,請哪位同學深入解釋“需要更長時間,更包容的心态。
發表于 2019-08-13 15:02:23
科創興國
發表于 2019-08-13 15:02:59
鳳凰傳奇1988 :
股價和估值漲了多少倍不重要這就話很有意思啊,
中簽賣出的機構,獲利豐厚,應該上交資本利得稅
發表于 2019-08-13 15:03:03
發表于 2019-08-13 15:06:00
沒有最好
發表于 2019-08-13 15:07:45
終将理性回歸。
發表于 2019-08-13 15:09:28
沒事
發表于 2019-08-13 15:11:57
好,幹
發表于 2019-08-13 15:13:31
高新園區利好
發表于 2019-08-13 15:20:45
科創闆應該上市就全流通
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