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發表于 2019-08-13 15:08:00 股吧網頁版
上交所彭義剛:科創闆重構生态系統 打破以盈利能力為标準的評價體系
來源:中證網

  8月13日,在“2019西普會”上,上交所發行上市服務中心業務副總監彭義剛表示,科創闆主要有4個特點:研發投入高、風險高、收益高、技術疊代快。科創闆要做的事是重構生态系統,打破以盈利能力為标準的評級體系。

  上交所彭義剛:科創闆最終會回到均衡

  8月13日,在“2019西普會”上,上交所發行上市服務中心業務副總監彭義剛表示,科創闆重構了估值體系,不管科創闆企業的股價和估值上漲了多少倍,目前都不重要。科創闆市場化的過程為投資人提供了觀察的視角,市場最終會回到均衡,但需要有更長的時間、更包容的心态。

  上交所彭義剛:科創闆不局限于6大戰略新興行業

  8月13日,在“2019西普會”上,上交所發行上市服務中心業務副總監彭義剛表示,科創闆主要聚焦6大戰略新興行業,其他的行業還有沒有機會?如果你是傳統的行業,但是傳統行業中緻力于推動互聯網、大數據、雲計算、人工智能和制造業深度融合,引領中高端消費,推動質量變革、效率變革、動力變革的企業都可以在科創闆上市。具體行業範圍由上交所發布并适時更新。

  【相關報道】

  刷新科創闆估值水平 微芯生物動态市盈率逾千倍

  周一,科創闆第3批上市企業,微芯生物正式上市交易,開盤大漲511.85%,成為首家上市科創闆的創新藥企業。但微芯生物高開低走,壓制了科創闆的整體表現,除微芯生物外,科創闆其他27股僅6股上漲,21股下跌,平均跌幅為2.71%。其中上周四剛上市的晶晨股份、柏楚電子均下跌逾12%,領跌科創闆。

  除新股微芯生物外,昨日科創闆平均換手率降至22.8%,成交量也降至200億元以下,為182.62億元。本來科創闆平均動态市盈率已經降至200倍附近,但是由于微芯生物超高估值的上市,一下子把科創闆平均動态市盈率提高至242倍。

  市盈率創科創闆新高

  按照微芯生物20.43元/股的發行價,對應的發行市盈率高達467倍,即使按照扣非前每股收益計算,動态市盈率也高達268倍。微芯生物發行市盈率成為目前科創闆之最,超過此前171倍市盈率發行的中微公司,成為科創闆發行市盈率最高标的。

  昨日上市後,微芯生物市盈率更是一度飙升至2000多倍,即使扣非前的動态市盈率也高達逾1500倍。截至收盤,微芯生物漲366.5%報95.31元,動态市盈率1115.85倍,超越中微公司的801倍,再次刷新科創闆估值水平。

  微芯生物的上市可謂好事多磨,早在上交所科創闆上市委召開第1次審議會議,微芯生物就首家過會,被寄望成為“科創闆上市第一股”。

  可微芯生物起了個大早,趕了個晚集,由于研發費用資本化指标被上交所反複問詢,甚至一度有流言稱微芯生物将被否決。招股書顯示,2016年~2018年,微芯生物的研發投入金額分别為5166萬元、6853萬元和8248萬元。其中,作資本化處理的金額分别為2264萬元、3331萬元、4038萬元,資本化比例逐年上升,在2018年達到48.96%。而同期,公司歸母淨利潤分别隻有539.92萬元、2590.54萬元和3127.62萬元。

  雖然微芯生物最終于7月17日注冊生效,但已無緣科創闆首批上市公司之列。

  推後确認收入

  緻淨利潤下滑

  科創闆上市公司未上市前,都被打上了高成長的标簽。微芯生物招股說明書顯示,2016年~2018年微芯生物實現的營業收入為8536.44萬元、11050.34萬元及14768.9萬元,對應實現的歸屬母公司所有者的淨利潤約524.43萬元、2407.39萬元以及3116.48萬元,營收複合增長率在30%以上,淨利潤複合增長率更是高達200%以上,成長性的确不錯。

  但微芯生物2019年一季報顯示,實現營業收入2541萬元,同比下降17.77%,淨利潤148萬元,同比下降69.96%。雖然在二季度經營業績有所好轉,半年報實現營業收入8192萬元,同比增長12.77%,但淨利潤1751萬元,仍然同比下降2.33%。

  微芯生物解釋為,為應對新的增值稅率,把對營業收入的确認向後推,節省稅收成本。一季度微芯生物的業績大跌,正是因為“公司适當放緩發貨所緻”。

  微芯生物預計2019年1月~9月的經營情況良好,前三季度業績續盈。

  影子股表現不佳

  微芯生物涉及的A股公司影子股包括:搜于特、江蘇國信、大衆公用、深圳能源、粵電力A等。

  公開信息顯示,搜于特入股的杭州南海成長創科投資合夥企業間接參股微芯生物;江蘇國信通過江蘇信托旗下基金,經股權穿透間接持有微芯生物0.427%股份;深圳能源、廣深鐵路、中興通訊、大衆公用、粵電力A則通過深圳市創新投資集團有限公司間接持股微芯生物。

  本來微芯生物大漲,對影子股的股價有一定促進作用,但其高開低走的走勢,令影子股的表現不佳。除中興通訊、深圳能源漲幅超過3%外,其他個股漲幅均弱于大盤的整體走勢。

  不僅僅是影子股表現不佳,微芯生物對标股走勢也相對疲軟。招股說明書(注冊稿)中披露的發行人可比上市公司有貝達藥業、康辰藥業、信立泰、康弘藥業、恒瑞醫藥等。昨日漲幅大部分滞後于大盤漲幅,貝達藥業甚至與微芯生物股價走勢一樣,高開低走,盤中一度下跌逾5%。

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發表于 2019-08-13 15:10:07
應建立當以虧損能力作為标準的評價體系!
發表于 2019-08-13 15:09:21
好,全部超過茅台
發表于 2019-08-13 15:13:45
從中國通号來看,科創闆實在太貴了。炒作之風都可比樂視網和暴風集團,不僅市盈率畸高,市銷率、市淨率都令人望而怯步。
發表于 2019-08-13 15:15:12
說的好,a股不能以業績決定股價,所以散戶抱着所謂的績優股卻大虧。a股需要流動性,跟量走。
發表于 2019-08-13 15:09:58
連發利好,明天科創集體狂歡了
發表于 2019-08-13 15:09:21
好,全部超過茅台
發表于 2019-08-13 15:09:30
講得好。
發表于 2019-08-13 15:09:39
發表于 2019-08-13 15:09:41
可以漲了!
發表于 2019-08-13 15:09:49
啥意思
發表于 2019-08-13 15:09:55
航天宏圖,西部超導
發表于 2019-08-13 15:09:58
連發利好,明天科創集體狂歡了
發表于 2019-08-13 15:10:07
應建立當以虧損能力作為标準的評價體系!
發表于 2019-08-13 15:10:38
中微公司龍頭啊,
應該補漲
發表于 2019-08-13 15:11:25
明天創業闆漲停
發表于 2019-08-13 15:11:27
這個可以有好處,有些公司就不符合以上标的了的,上市公司将更加完善
發表于 2019-08-13 15:13:45
從中國通号來看,科創闆實在太貴了。炒作之風都可比樂視網和暴風集團,不僅市盈率畸高,市銷率、市淨率都令人望而怯步。
發表于 2019-08-13 15:14:48
好!!堅決支持!!
發表于 2019-08-13 15:15:12
說的好,a股不能以業績決定股價,所以散戶抱着所謂的績優股卻大虧。a股需要流動性,跟量走。
發表于 2019-08-13 15:18:07
明天科創漲停
發表于 2019-08-13 15:20:21
新龍頭,福光股份
發表于 2019-08-13 15:22:00
之所以出來一個科創闆塊,就是告訴大家不要用過去老思維看股價,唯有公司股價一直保持高位,公司就有錢去搞研發,讓科技真正做強做大,而不是依賴美國日本,國家已經拿出決心來發展科技,還看不懂 還拿主闆思維來分析科創闆股票的人 隻能說你繼續看别人吃肉就可以了。
發表于 2019-08-13 15:23:06
科創闆必須好!對吧
發表于 2019-08-13 15:23:53
明能不能看到全部20%
發表于 2019-08-13 15:26:43
超跌股688099明天開始表演
發表于 2019-08-13 15:28:51
那就是炒新,炒小,炒概念的高大上的講法
發表于 2019-08-13 15:29:15
總有一天
發表于 2019-08-13 15:29:34
研發投入高、風險高、收益也高,其目的仍是以盈利為主!
發表于 2019-08-13 15:30:01
好!下一個開盤漲800%歡迎
發表于 2019-08-13 15:32:43
湘江塔朱 :
應建立當以虧損能力作為标準的評價體系!
最後還得回歸盈利能力吧!
發表于 2019-08-13 15:35:28
利好微芯生物
發表于 2019-08-13 15:39:51
買了你就漲 :
之所以出來一個科創闆塊,就是告訴大家不要用過去老思維看股價,唯有公司股價一直保持高位,公司就有錢去搞研發,讓科技真正做強做大,而不是依賴美國日本,國家已經拿出決心來發展科技,還看不懂 還拿主闆思維來分析科創闆股票的人 隻能說你繼續看别人吃肉就可以了。
樂視網上市的股價足夠高了吧!1塊錢的價值近200元套現,不是用來研發,而是改善生活!
發表于 2019-08-13 15:40:53
windfog11 :
從中國通号來看,科創闆實在太貴了。炒作之風都可比樂視網和暴風集團,不僅市盈率畸高,市銷率、市淨率都令人望而怯步。
盈利六千萬的中國神刀 市值一百三十億 你覺得能支持現在的股價嗎? 我希望下批科創闆上五十到一百家 不信不中簽
發表于 2019-08-13 15:55:27
坦克25年 :
研發投入高、風險高、收益也高,其目的仍是以盈利為主!
或高收益或高風險,高風險具多!
發表于 2019-08-13 16:33:05
買了你就漲 :
之所以出來一個科創闆塊,就是告訴大家不要用過去老思維看股價,唯有公司股價一直保持高位,公司就有錢去搞研發,讓科技真正做強做大,而不是依賴美國日本,國家已經拿出決心來發展科技,還看不懂 還拿主闆思維來分析科創闆股票的人 隻能說你繼續看别人吃肉就可以了。
明白人
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